如何用杠杆买股票 “ 东莞银行IPO重启，然而业绩“双降”、净息差收窄、合规风险等问题交织，其17年上市之路再添变数。”
东莞银行重启IPO：业绩“双降”短期盈利承压与合规隐忧下如何用杠杆买股票，17年上市之路何去何从？
「柴米匚」烟火气里藏财经，超市货架读经济！
- . -
图片
—
引言：
6月30日，深交所披露东莞银行更新并重新提交招股书资料，其IPO审核状态从“中止”变为“已受理”，这家筹谋上市十七载的城商行再次踏上冲刺资本市场的征程。但与此同时，东莞银行2024年的业绩表现却不尽如人意，出现了近五年来首次营业收入和归母净利润“双降”的局面，这无疑为其上市之路增添了诸多不确定性。
业绩“双降”后盈利模式面临挑战
东莞银行2024年年报显示，该行营业收入从2023年的105.87亿元降至101.97亿元，同比下降3.69%；归母净利润从40.67亿元缩水至37.38亿元，同比下降8.1%。东莞银行在年报中将业绩下滑原因归结为“主动调整业务结构，加大对中小微企业信贷支持力度，短期盈利能力承压”。
深入分析其财务数据，利息净收入的大幅收缩是业绩下滑的重要因素之一。2024 年，东莞银行利息净收入同比减少 14.57% 至 71.19 亿元。从资产端来看，利息收入同比下降 1.61% 至 200.59 亿元，尽管 2024 年贷款余额同比增长 11.54% 至 3655.53 亿元，但发放贷款和垫款利息收入却不升反降，这反映出银行在支持实体经济过程中，压低贷款利率所面临的现实压力。从负债端看，利息支出同比上升 7.26% 至 129.41 亿元，在存款规模仅增长 4.77% 的情况下，负债成本持续高企，进一步压缩了盈利空间。
净息差的持续收窄也让东莞银行的盈利状况雪上加霜。2024 年，该行净息差降至 1.26%，较 2023 年的 1.61% 下滑 35 个基点，不仅低于 2024 年四季度城商行 1.52% 的平均净息差，而且呈现出连续三年的下滑趋势。净利差同步下降 0.28 个百分点至 1.35%，凸显出该行在资产定价能力和负债管理效率方面存在不足。
在非利息净收入方面，虽然2024年东莞银行非利息净收入同比增长36.53%至30.78亿元，但增长主要依赖投资收益(20.86亿元，同比增35.95%)和公允价值变动收益(2.33亿元，同比增522.51%)。这两项收入高度依赖债券市场行情，具有明显的阶段性和非经常性特征。与之形成对比的是，反映银行主业服务能力的手续费及佣金净收入同比下降11.91%至7.37亿元，代理保险等核心业务收入下滑，表明其“服务型盈利”能力持续弱化。
此外，区域同业竞争的加剧也给东莞银行带来了不小的压力。2024 年，同城的东莞农商行资产规模已达 7459 亿元，超过东莞银行的 6727.30 亿元。在制造业贷款领域，东莞银行 2024 年占比降至 14.95%，跌破 15%，而东莞农商行则从 15.72% 升至 17.89%，在本地核心产业的服务能力上，东莞银行已被同城对手超越。
曲折的17年IPO之路与合规与股权问题待解
东莞银行的 IPO 之路可谓漫长而曲折。自 2008 年启动 A 股上市计划以来，十七年间历经 “受理、反馈、撤回、重启” 等多次波折，截至 2025 年 6 月重启审核，仍未成功登陆资本市场。在此过程中，财务资料过期、股权结构分散、合规处罚频发等问题，成为阻碍其上市的重重关卡。
2024年3月、9月，东莞银行两次因财务资料过期被中止审核，2025年3月再度因此进入中止期，这已是三年来第三次因同类问题“暂停”。尽管6月30日深交所更新信息显示其审核状态恢复为“已受理”，但频繁的中止记录暴露出该行在财务数据更新效率和上市筹备节奏把控上存在不足，也引发了市场对其业绩稳定性的质疑。
股权结构的分散与不确定性，也是东莞银行 IPO 进程中的一大难题。截至 2024 年末，该行无控股股东及实际控制人，股东总数达 5190 户，其中自然人股东占比超 98%，前三大股东持股比例分别为 21.16%(东莞市财政局)、4.97%(东莞市虎门镇投资管理服务中心)、4.64%(东莞市大中实业有限公司)，仅有第一大股东持股超 5%。股权的高度分散不仅可能影响公司治理效率，也不符合资本市场对 “实际控制人清晰稳定” 的隐性要求。尽管 2025 年 1 月的股权转让使国有股份比例从 37.52% 提升至 42%，但股权结构的复杂性仍可能成为监管审核的重点关注内容。
合规风险的频发更是让东莞银行的上市前景蒙上阴影。近一年多来，东莞银行及旗下分行多次收到监管罚单。2025 年，因股东股权管理不到位、未穿透认定主要股东关联方，被罚款 25 万元；旗下东莞分行因贷款三查不严、大额关联授信风险管控不到位，被罚款 85 万元，两名责任人员被警告。2024 年，该行更是因贷款业务违规、风险分类不准确、强制购买保险等问题被罚款 210 万元，5 名工作人员受警告，广州、珠海、韶关等地分行也因信贷管理违规累计被罚 200 万元。
资本实力的不足也为东莞银行上市后的持续发展埋下隐患。截至 2024 年末，该行核心一级资本充足率为 9.31%，低于 2024 年商业银行 11% 的行业平均水平，在城商行中处于中下游位置。尽管 2024 年资本充足率较上年有所上升，但面对信贷规模扩张和潜在风险资产的计提需求，资本补充压力依然较大，而 IPO 募资正是其补充核心资本的重要途径。
重启IPO：业绩仍挑战重重
重启 IPO 审核，对东莞银行来说是一次关键的 “再出发”。但十七载上市路中积累的问题与新出现的业绩压力，使其仍需跨越诸多障碍。从短期来看，如何扭转业绩 “双降” 趋势、稳定净息差、提升非息收入的可持续性，是其证明经营质量的核心任务。从长期来看，优化股权结构、加强合规管理、提升资本实力，也是东莞银行在上市进程中必须解决的重要问题。
在当前复杂的经济金融环境下，东莞银行的上市之路充满挑战。其后续发展及 IPO 进程的推进，值得市场持续关注。
—
尾声：
“ 东莞银行在IPO重启后面临着诸多挑战如何用杠杆买股票，其未来如何化解业绩与合规困境，顺利实现上市并稳健发展，成为金融市场关注的焦点。让我们拭目以待，看其如何在困境中寻求突破。”